Az indexalapokat az egyik legbiztonságosabb befektetési formának tartják, mivel ahelyett, hogy egyes részvényeket válogatnánk, a piac egészére fogadunk velük. De mi történik, ha egy óriási kockázatú vállalat, mint a SpaceX – amely a szerző szerint „iszonyatosan túlárazott” – gyorsított eljárással bekerül a Nasdaq-100 indexbe? Változtatja-e ez az indexalapok stabilitását? Összeomlaszthatja-e egy 1,77 billió dolláros IPO a hétköznapi emberek nyugdíj-megtakarításait? A válasz kevésbé szól a SpaceX-ről, és sokkal inkább az indexalapok működéséről, történetükről és arról, miért tekintik őket a tőzsdei befektetés egyik legkevésbé kockázatos módjának. Burton Malkiel, az indexalapok népszerűsítésének egyik kulcsfigurája szerint, ha egyes részvényeket vásárolna, kétszer is meggondolná a SpaceX befektetést, de ez nem ok arra, hogy valaki elkerülje az indexalapokat.
Az indexalap olyan befektetési eszköz, amely egy adott piaci benchmarkot, például az S&P 500-at vagy a Nasdaq-100-at igyekszik követni. Malkiel 1973-as könyve, a *A Random Walk Down Wall Street* népszerűsítette ezt a stratégiát, amelynek lényege, hogy a múltbeli árfolyamok nem jósolják meg a jövőt, és mivel a jövőt nehéz előre jelezni, rendkívül nehéz hosszú távon felülmúlni a piaci hozamokat. Emiatt a legtöbbünknek érdemes az egész piacba fektetni, és bízni abban, hogy az összességében növekedni fog. A stratégia híve Warren Buffett is, aki szerint az átlagos befektetőnek vagyonának 90 százalékát egy alacsony költségű S&P 500 indexalapban érdemes tartania. 2024-ben a passzív befektetések, mint az indexalapok, már több tőkét kezeltek, mint az aktív befektetési alapok.
A SpaceX azért került a figyelem középpontjába, mert a Nasdaq megváltoztatta a szabályait, hogy egy újonnan tőzsdére lépő, elég nagy cég már a 15. kereskedési napján csatlakozhasson a Nasdaq-100-hoz. Ez a szabálymódosítás – a Reuters jelentése szerint – a SpaceX kérésére történt, és amikor a cég július 7-én bekerült az indexbe, az indexalapoknak kötelezően vásárolniuk kellett a részvényeiből. A Harvard Business School kutatása szerint ez az indexalapi vásárlás hozzájárulhatott a SpaceX IPO utáni árfolyam-emelkedéséhez. Azonban a vállalat részvényesei „lockup” időszakokkal is szembesülnek, amikor nem adhatják el azonnal a papírjaikat, és amikor ezek az időszakok lejárnak, sokan eladnák a részvényeiket. Az indexalapok valószínűleg segítenek „felszívni az eladási nyomás egy részét”, ezzel megakadályozva az árfolyam zuhanását.
Az egyik legnagyobb aggodalom, hogy a SpaceX-ben Elon Musknak van többségi szavazati joga, így a többi részvényesnek szinte semmilyen beleszólása nincs a vállalat irányításába. Mivel az indexalapok nem teszik lehetővé, hogy az egyes befektetők egyszerűen kihagyják az ilyen cégeket, sokan attól tartanak, hogy a nagy indexalap-kezelők kezében koncentrálódik a hatalom, és ők hoznak döntéseket a vállalatirányításban a befektetők nevében. Malkiel azonban arra emlékeztet, hogy a piac mindig is koncentrált volt, és a technológiai változásokat, mint a vasút vagy a ’90-es évek internetje, mindig túlértékelték. A kulcs az, hogy a piaci hozamokért csak nagyon kevés részvény felelős, és az indexalapok biztosítják, hogy a befektetők ezekből is részesüljenek, még akkor is, ha sok veszteséges papírt is tartalmaznak. Malkiel szerint, ha egyéni részvényeket vásárolna, ő is kétszer meggondolná a SpaceX-et, de az indexalapok elkerülése nem lenne jobb megoldás.
Ez a cikk a Neural News AI (V1) verziójával készült.
Forrás: https://www.theverge.com/business/968257/spacex-in-your-index-fund-explained.
A képet Anne Nygård készítette, mely az Unsplash-on található.
