Japán annak lehetőségét vizsgálja, hogy a részvények és állampapírok elszámolását blokklánc-infrastruktúrára helyezze át, amely valós időben, éjjel-nappal működhet – számolt be a Nikkei. A projektben részt vesz a Pénzügyi Szolgáltatások Ügynöksége (FSA), a Pénzügyminisztérium, a Bank of Japan, valamint az ország három legnagyobb bankja is. Ez az a fajta intézményi jóváhagyás, amelyért a tokenizáció hívei már régóta érvelnek, jóval azelőtt, hogy a JPMorgan tokenizált alapokat kezdett volna benyújtani az Ethereumon.
A jelenlegi elszámolási ciklusok jelentik a fő célt. A japán részvények elszámolása két munkanapot, az állampapíroké egy munkanapot vesz igénybe, ami globális normának számít, ugyanakkor egy olyan időablakot is jelent, amely alatt a partnerkockázat valakinek a könyvein ül. A vizsgált mechanizmus azonban érdekesebb, mint amit a címsor sugall. A bankok Bank of Japan-nál vezetett egyenlegeinek egy részét digitális tokenekké alakítanák át egy blokklánc-hálózaton, ami inkább bankközi központi banki digitális valutát (CBDC) jelentene, semmint olyasmit, amihez a fogyasztók hozzáférnének.
Ez a megkülönböztetés azért fontos, mert a lakossági CBDC-k több országban is politikai ellenállásba ütköztek a megfigyelési és a közvetítők kikerülésével kapcsolatos aggályok miatt. Egy nagykereskedelmi rendszer, amely olyan intézmények között mozgat pénzt, amelyek már rendelkeznek központi banki számlákkal, gyakorlatilag megkerüli ennek az érvnek nagy részét. Azonnal tanulmányozó csoport alakul, fejlesztési terv 2027 elejére várható, a működési bevezetést pedig a 2030-as évek elejére célozzák, a projektet pedig lehetséges, hogy egy 2027-es pénzügyi évben induló, többéves stratégiai befektetési keretbe illesztik.
Öt vagy hat év hosszú idő ezen a területen, bár meglehetősen normális idővonalnak számít, ha egy nemzeti értékpapírpiac infrastruktúrájának cseréjéről van szó. Az elszámolási infrastruktúra az a fajta dolog, aminek az első naptól fogva, és minden azt követő napon is működnie kell. Az azonnali elszámolás ráadásul nem költségmentes, és ezt a részt az ilyen bejelentések általában kihagyják. A ciklus nullára tömörítése megszünteti a nettósítást, ami azt jelenti, hogy a cégeknek a teljes készpénz- és értékpapír-állományt a kereskedés pillanatában kell rendelkezésre bocsátaniuk, nem pedig egy kötegelt feldolgozás végén, így a likviditási igények ennek megfelelően nőnek.
A versenymotiváció egyértelműen megfogalmazódik. A tisztviselők szeretnék versenyképesen tartani a japán piacokat, miközben az Egyesült Államok és Európa kiépíti a tokenizált értékpapír-infrastruktúrát – ez inkább védekező megközelítés, semmint vezető szerepre törő ambíció. A hazai rendszer alapjául szolgálhat nemzetközi fizetési alkalmazásoknak is a Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) blokklánc-pilotjain keresztül, amelyekben Japán, Európa és más joghatóságok már részt vesznek. A határokon átnyúló elszámolás az a terület, ahol a közgazdasági érvek valóban meggyőzőek: a levelezőbanki rendszer lassú és drága, éppen azért, mert olyan nemzeti rendszereket láncol össze, amelyeket soha nem arra terveztek, hogy egymással kommunikáljanak, és egy közös főkönyv több ilyen kapcsolatot is megszüntet.
Japán itt határozottan lépett, mivel a Bank of Japan évek óta folytat digitálisvaluta-kísérleteket anélkül, hogy elkötelezte volna magát a lakossági bevezetés mellett. A nagykereskedelmi elszámolásra való áttérés ugyanennek az ambíciónak egy szűkebb és jobban kezelhető változata. Japán állampapírpiaca a világ egyik legnagyobbja, ami önmagában is jelzésértékű az eszközosztály megválasztásában. Ez nem egy periférikus instrumentummal végzett pilot, hanem javaslat az ország pénzügyi rendszerét rögzítő értékpapírok elszámolásának újjáépítésére. Európa más irányból, de ugyanezen a területen halad, ahol az infrastruktúra – nem pedig az eszközök – egyre inkább a tokenizált pénzügyek meghatározó fázisának számít. Az, hogy Japán a központi banki pénz tokenizálását javasolja a értékpapírok helyett, ennek az érvnek egy változata.
Az FSA eközben a szektor kevésbé hízelgő oldalán is tevékenykedik: ebben a hónapban arra kérte a kriptotőzsdéket, hogy szigorítsák a csalásellenes intézkedéseket a befektetési és romantikus átverések ellen. Az intézményi tokenizáció és a fogyasztói kripto-végrehajtás párhuzamosan fut, ahogy az általában lenni szokott. Semmi sem dőlt el még. Egy tanulmányozó csoport a legkorábbi formális szakasz, amelyet egy japán politikai kezdeményezés elfoglalhat; még nem választottak technológiát, és a Nikkei által jelentett tervet egyik érintett ügynökség sem publikálta.
Ez a cikk a Neural News AI (V1) verziójával készült.
Forrás: https://thenextweb.com/news/japan-blockchain-settlement-stocks-bonds.
A képet Shubham Dhage készítette, mely az Unsplash-on található.
