“Augusztus a legkegyetlenebb hónap a pénzügyi piacok számára”

Az elmúlt 50 év adatai szerint a legtöbb nagy amerikai piaci válság augusztus és október között tört ki, amikor a vékonyabb piacok felerősítették a sokkok hatását. A történelmi piaci összeomlások közé tartozik a Long-Term Capital Management 1998-as, valamint a Lehman Brothers 2008-as szeptemberi csődje, valamint az 1987-es "fekete hétfő" és az 1997-es ázsiai pénzügyi válság októberben. Owen Lamont, az Acadian Asset Management vezető közgazdásza szerint a nyári hónapok alacsony likviditása miatt a piacok különösen sebezhetőek ebben az időszakban. A pénzügyi válságok időzítése évszázadokra nyúlik vissza, és Lamont kutatása szerint ezek gyakran a nyári "aratóidőszakban", augusztustól októberig csúcsosodnak. Az 1791-es "Scriptomania"tól kezdve az 1857-es és 1873-as pánikokon át egészen a 2007-es kvantitatív összeomlásig számos válság ebben az időszakban tört ki. A nyári szünetek és a mezőgazdasági ciklusok hozzájárulnak ahhoz, hogy a kevesebb likviditás nagyobb piaci ingadozásokat eredményezzen. Lamont szerint a befektetőknek érdemes felkészülni a nyári hónapok kockázataira. A modern kutatások alátámasztják, hogy augusztus és szeptember a kereskedési likviditás szempontjából különösen gyenge időszak, mivel sok befektető és piakkészítő nyaral a nyugati országokban. Lamont hangsúlyozza, hogy a kisebb piaci likviditás kevésbé képes elnyelni a nagy, váratlan kereskedéseket, ami növeli a volatilitás kockázatát. Bár a piaci összeomlások ritkák, a nyári hónapokban érdemes óvatosnak lenni – különösen a kvantitatív stratégiákkal foglalkozó befektetőknek, akiknek a 2007-es "kvantum-rengés" emléke még mindig friss. A távoli munka elterjedése esetleg csökkentheti a nyári piaci kockázatokat a jövőben, de egyelőre a hagyományok és a családi szokások miatt augusztus továbbra is a "pánikszezon" marad. Lamont szerint a kormányzati beavatkozás helyett a piacok szabadságának megőrzése a fontos, bár elismeri, hogy mind a piacok, mind a kormányok hibáznak. A nyári hónapokban tehát érdemes felkészülni a váratlan fordulatokra – legyen szó akár egy újabb globális pénzügyi válságról.